пятница

Ситуация на рынке Форекс.

В последнее время неопределенность на Forex все больше растет. Если раньше динамика валютного рынка почти полностью совпадала с динамикой фондового рынка, то после вчерашнего заседания FOMC эта корреляция может ослабнуть. Отношение инвесторов к риску по-прежнему является одним из важнейших факторов определяющих динамику Forex. Имея статус одной из основных валют-убежищ американский доллар, как правило, уверенно укрепляется в ответ на слабые данные, указывающие на угрозу устойчивого мирового экономического роста. В принципе, вчерашняя реакция участников Forex на рекордное снижение продаж нового жилья в СШАполностью укладывается в эту концепцию. Американский доллар и японская иены, как основные валюты-убежища укрепились по всему спектру валютного рынка. Однако, более существенному их росту воспрепятствовали ожидания объявления решения FOMC. По большому счету, решение FOMC по процентным ставкам и его сопроводительное заявление мало чем отличалось от предыдущего.

Принципиальных отличий почти нет, поменялся возможно тон сопроводительного заявления. Американский центробанк теперь, возможно, более сдержан в оценках экономического роста и восстановления рынка труда в стране. Хотя, нельзя сказать, что представители ФРС ранее излучали какой-то неподдельный оптимизм отношения восстановления американской экономики. Однако, сейчас они прямо указывают на то, что долговой кризис в Европе может негативно сказаться на американской экономики, а также ухудшить финансовые условия в стране. В отношении процентных ставок была повторена фраза о том, что «ставки будут находиться на низком уровне еще длительное время».

При это Томас Хенинг в очередной раз высказался против этой фразы. С нашей точки зрения, изменилась не столько формулировка сопроводительного заявления FOMC, сколько восприятие участниками Forex этого заявления. Если раньше FOMC говорил, что еще долго не будет повышать процентные ставки, инвесторы все-равно ожидали ужесточения денежно-кредитной политики в обозримом будущем. Сейчас же похоже на то, что участники Forex стали реально оценивать слова ФРС и пересматривают свои прогнозы относительно повышения процентных ставок (раньше ожидали повышения в конце этого или начале следующего года, сейчас же ждут не раньше 2012 года).

Таким образом, получается, что несмотря на снижение склонности инвесторов к риску (ужасные данные по продаже жилья в США и пересмотр перспектив экономического развития США) американская валюта не может извлечь из этого выраженную выгоду из-за того, что теперь рыночные ожидания повышения процентных ставок ФРС сместились на 2012 год. Мало того, после опубликования неожиданных протоколов июньского заседания Банка Англии, на котором Эндрю Сентанс призвал к повышению ключевой процентной ставки, пересмотр рыночных прогнозов относительно повышения процентных ставок ФРС выглядит очень контрастирующим, что обеспечивает хорошую поддержку паре GBPUSD, которая уверенно растет еще со вторника, когда был опубликован чрезвычайный бюджет Великобритании.

Тот факт, что сейчас в центр внимания участников Forex  кроме отношения инвесторов к риску попал еще и процентный дифференциал, безусловно, ограничивает способность доллара США расти к ответ на слабые макроэкономические данные, т.к. еще больше отодвигает сроки повышения процентных ставок ФРС. Тем не менее, если появится какой-либо негатив не из США (например, Китая более активно начнет бороться с перегревом экономики или появятся новые признаки усугубления долгового кризиса Европы) американский доллар может воспользоваться этим в полной мере.

Аналитический обзор Форекс / Forex - подготовлено Киевский Дилинговый Центр

0 комментариев: